Tokenlarni sotib olish va qurish uchun eng yaxshi vaqt

So'nggi bir necha chorak davomida biz ishbilarmonlar mablag' yig'ishni asosiy tamoyillarga asoslangan protokollardan kapital qo'yilmali, pul mablag'larini chiqaradigan korxonalarning xavfsizligini ta'minlashga yo'naltirganlarini kuzatdik. Kripto ichida, agar 2017-yildagi bitimlar oqimi 75% tokenga asoslangan bo'lsa, 25% kapitalga asoslangan bo'lsa, u holda 2019 teskari bo'lib, tokenga asoslangan bitimlar sekinlashishda davom etmoqda [1].

Uzoq muddatda biz har bir muvaffaqiyatli protokoldan foydalangan holda minglab sarmoyadorlar ishtirokidagi korxonalar bo'lishini kutmoqdamiz, ya'ni protokollardan ko'ra ko'proq kompaniyalar bo'ladi va qayd etilgan bitimlar aylanishining inversiyasi oqilona. Bundan tashqari, xavf-xatarning kuchayishi davrida ma'lum bo'lgan narsalarning psixologik xavfsizligiga qaytishni kutishimiz kerak.

Aytishlaricha, 2017 yilda odamlar 2014/2015/2016 yilgi bitcoin-ni blockchain-dan voz kechish to'g'risidagi qaroridan afsusda ekanlar, 2021-yilda ko'p odamlar 2018/2019/2020-yil kapital uchun tokenlardan voz kechish to'g'risidagi qaroridan afsuslanishadi. Ayniqsa, agar ular yaxshi fikrga ega bo'lishgan bo'lsa-yu, ammo iqlimning chidamliligi tufayli buzilgan bo'lsa. Bu ishbilarmonlarga ham, investorlarga ham taalluqlidir va afsuslanish uzoq vaqt davomida tokenlarga bo'lgan ishonchni yanada kuchaytiradi.

Afsuslanish bo'lmaydi, chunki muvaffaqiyatli tokenga asoslangan protokolni ishga tushirish yoki sarmoya kiritish oson [2]. Rostini aytsam, protokolni ishga tushirish kompaniyani ishga tushirishdan ko'ra ko'proq muvaffaqiyatsizlikka uchraydi, chunki protokollar pley-offlari biz gapirganimizcha yozilmoqda. Ammo yo'qolgan imkoniyat hissi muvaffaqiyatli kompaniyalarning protokollari muvaffaqiyatli bo'lgan protokollar paydo bo'lganda paydo bo'ladi va odamlar ko'plab muvaffaqiyatli modellar 2018/2019/2020 yillarda aniq ko'rinmayotganligini tushunishadi. Bu sodir bo'lganda, FOMOning kuchli hissi paydo bo'ladi, bu keyingi buqa bozorining o'rta bosqichida boshqa (yaxshiroq tartibga solingan) token-bumni keltirib chiqarishi mumkin [3].

G'azablangan bumlar kripto buqalari bozorining o'rtasida 1) yangi odamlarning kirib kelishi, 2) mavjudlikning noaniqligi 3) shoshilinch kutilgan qiymat (EV) hisob-kitoblari tufayli yuzaga keladi, bu erda EV = Ehtimollik x mukofoti.

Buqalar bozorida yangi tadbirkorlar va investorlar kriptovalyutaga kirishganida, "yangi narsa" qilayotganlarning hammasi millionlab pul ishlashayotganga o'xshaydi. Ular yangi narsaning muvaffaqiyatli bo'lish ehtimolini (mavjudlik tarafdori) haddan tashqari og'irlashtiradilar va uni katta guvohlik bilan birlashtiradilar. Kutilgan katta qiymat!

Ammo ayiq bozori chaqirilganida, bu yangi ishtirokchilar umidsizlikka tushib, o'zlarining "yangi narsalar (lari)" ning muvaffaqiyatsizlikka uchrashi (yangi narsalarning aksariyati muvaffaqiyatsiz bo'ladi) va aktivlarning qiymatlari jarlikdan tushib ketish ehtimoli sifatida. Kutilayotgan kam qiymat.

Ayiq bozori tobora kuchayib borar ekan, yangi kiruvchilarning mavjudligi tarafdori uzoq vaqt davomida ko'rgan narsalarini chuqurroq chuqurlashtirmoqda. Kripto bor-yo'g'i 10 yil bo'lganini hisobga olsak, bu kripto bo'lmagan mahalliy modellarga aylanadi. Tasdiqlangan modellar uchun muvaffaqiyat uchun yo'l ular uchun yanada ravshanroq ko'rinadi va mukofot astronomik bo'lmasligi mumkin bo'lsa-da, u hali ham yaxshi bo'lishi mumkin va shuning uchun ko'pchilik yangi ishtirokchilar o'rtacha qiymatga teskari bo'lgan yo'lni belgilashdi.

Buqaning bozori kripto ishtirokchilarining sonidan kamida ikki baravar ko'payishini hisobga olib, buqa bozori oxirida "eski odamlar" ga qaraganda ko'proq "yangi odamlar" jalb qilinadi - aniq aytadigan bo'lsak, noaniqliklar ko'p emas. OG'lar.

Agar yangi odamlar ma'lum bo'lgan narsaga qaytsalar, bu ko'pchilik faoliyatni yo'naltiradi, bu biz 2015 yilda "bitchin emas blockchain" va 2019 yilda "aktsiyalar bo'lmagan" aktsiyalari bilan ko'rgan narsalarimiz. Uzoq vaqt davomida "yangi narsa" haqida o'ylab yurgan kichik gunohli guruhlar ishonch bilan harakat qilishadi, chunki ular ilgari ushbu tsikllarni boshdan kechirganlar, bu esa kripto-mahalliy modellarga nisbatan ularning mavjudligini qat'iylashtirdi va EV hisob-kitoblarini og'irlashtirdi. "yangi narsa" yo'nalishi bo'yicha.

Bugunga kelib, odamlar o'zlarining orzularidan chalg'ishdi, chunki g'oya ijtimoiy jo'shqinlikni yo'qotdi, birinchi bor mavjud bo'lishni qattiqlashtirmoqda va bozorda tokenlarning 95% ishlamayapti. Men bir zumda ijtimoiy jo'shqinlik va mavjudlik darajasining keskinlashuviga qaytaman, lekin birinchi navbatda, ko'p odamlar 2017 yilda ICOni 95% ishga tushirish imkoniyatlari borligini ta'kidlashdi va shuning uchun biz 2019 yilda hayron bo'lmasligimiz kerak. bozordagi tokenlarning 95% haqiqatdan ham arzimas ekanligi va ishlamayotganligi ma'lum bo'ldi.

Ammo ishlamayotgan va hech qachon ishlamaydigan tokenlarga sizni boshidanoq o'ylab topilgan va ishlaydigan alomatlar bilan chalg'itishga yo'l qo'ymang. Taxminan, haqiqatan ham foydali dasturiy ta'minotga ega 50 tagacha token bor, deylik, bizni CoinMarketCap-da keltirilgan tokenlarning 2,5% ga joylashtiradi; ammo 50 hali ham o'rganish va o'rganish uchun juda ko'p ilhom beradi.

Endi kripto-da ijtimoiy g'ayratning mavjudligi va mavjudligi. Qanday aqldan bo'lsa ham, 2017 har bir tarmoq uchun token g'oyasining asosiy tug'ilishini namoyish etdi. Ha, bu g'oya urug'lari bir necha yillar oldin qo'yilgan edi, ammo 2017 yilda kontseptsiya qisqa vaqt ichida bo'lsa ham, jamiyatni iste'mol qiladigan miqyosda gullab-yashnadi.

Nouriel ta'kidlaganidek: "Hozirgi vaqtda Bitcoin va boshqa cryptocurrencies barcha pufakchalarning onasini ifodalaydi, bu nima uchun men 2017 yil Shukrona kuni va Rojdestvoni orasida tanishgan har bir inson, mendan avval ularni sotib olishlarini so'radi." Yo'q, yo'q. asosiy oqim barcha nuanslarni va tushunmovchiliklarni tushunmadi va na ko'pchilik tadbirkorlar va na sarmoyadorlar (balki bizning hech birimiz buni bilmadik), lekin hech bo'lmaganda ko'pchilik xabardor bo'lishdi.

2017-yilgi g'oyalar va jo'shqinliklarni qisqacha e'lon qiling, biz 2019 yilda har bir tarmoq uchun token tushunchasi o'zining birinchi jiddiy ayiq bozoridan o'tayotganini topamiz. Tokenlar shov-shuvni yo'qotishdi, ular endi salqin emas va agar biron bir narsa bo'lsa, birinchi reaktsiya skeptitsizmdir. Hozirgi vaqtda tokenlarning foydali dasturlari hozirda isbotlanmoqda, ammo 2017 yilga nisbatan ancha kam ishqibozlar. Ikkilanuvchilar e'tiborni to'xtatdilar, nafratlanuvchilar xato bilan depressiyani mag'lubiyatga tenglashtirdilar.

Ammo bu ayiq bozori orqali o'tadigan va keyinchalik proksimal buqa bozoriga kirib boruvchi token modellari, ular ikkinchi ayiq bozoriga chiqqanda qattiqlashadi. Jarayon, bitcoin 2013 va uning birinchi asosiy pufakchasidan keyin, 2014 va 2015 yillarda nimani boshdan kechirganiga o'xshaydi. 2014 va 2015 yillarda bitkoin men hozir uni tavsiflayotganimdek omon qolish uchun mo'ljallangan narsa sifatida qabul qilinmadi. Buning o'rniga, bu juda shubhali edi.

Ammo hozirda bitkoin aniq, chunki u 2014 va 2015 yillarda bo'lib o'tgan jangovor sinovlar tufayli qabul qilingan (asosiy oqim tomosha qilishdan oldin yovvoyi davrlarni eslamagan). Odamlar 2014/2015 yillarda bitcoinga sodiq qolishganmi yoki blockchain-land-ga o'tishganmi yoki yo'qmi, barchasi, 2017-yilda bitkoin nima qilganini tomosha qilishdi. Mavjudlik tarafdori bitcoinning muvaffaqiyatli bo'lish ehtimoli, pulning ta'siriga bog'liq bo'lmagan taassurotning o'zgaruvchanligi tomon siljidi. qilingan yoki yo'qolgan.

Qabul qilingan bitcoin tadbirkorlari qachon qurilishi kerakligini aniqlashda xatolikka yo'l qo'ymaslikni o'rgandilar; sadoqatli sarmoyadorlar qachon sarmoya kiritishlari kerakligini ajratmaslikni o'rgandilar. Boshqa tokenlarga asoslangan protokollar bitcoinning kashshof kaltakesalariga ozgina tegib ketgan bo'lsa-da, ular hali ham asosiy g'oyalarga ishonish qattiqlashguncha (xususan, unchalik kuchli bo'lmagan tokenlar) yurish uchun shubhali iz qoldirmoqda.

Xo'sh, endi bu bizni qaerda qoldiradi? Ushbu ayiq bozori saqlanib qolar ekan, biz pul oqimlarini qazib olish, kapital qo'yilmalar bilan shug'ullanuvchi korxonalarga yo'nalishda davom etishni kutishimiz mumkin, chunki jamoalar tokonlar uchun belgi qo'yishni rejalashtirmoqdalar (agar ularda bunday bo'lsa). Ko'pgina jamoalar uchun tokenning orzulari umuman amalga oshmaydi, ular o'rniga kriptovalyutalar qanday tortishayotganligini va qanday kriptoiqtisodiy modellardan foydalanishni ko'rish uchun ular tomosha qiluvchilarga topshiriladi [5].

Keyingi buqalar bozori paydo bo'lganda, haqiqiy foyda keltiradigan token-modellar, ehtimol erta likvidlik bilan radikal innovatsion turbo bilan to'ldirilgan va kripto-bozorlarda uzoq davom etadigan radikal innovatsiyalar atrofidagi spekulyatsiya yemi bilan yana bir parabolik shov-shuvni boshdan kechirishlari mumkin. .

Odamlar yo'qolgan vaqtni yo'qotish uchun chayqalishganida, yana bir imkoniyat bor va puxta o'ylanmagan otishmalar bo'ladi. Sarmoya yana ko'payib ketishiga qaramay, kosmosda puxta o'ylangan ishlarni qilishga intilayotgan tadbirkor yoki investor bo'lish uchun yomon vaqt bo'ladi. Sifatli tadbirkorlar shovqin ichida yo'qoladi yoki juda ko'p pul yig'adi, keyinchalik bu ularga olib keladi. Sifatli sarmoyadorlar o'zlarining koll-yordamidan mast bo'lishadi yoki o'zlari guvoh bo'lgan xulq-atvorga berilib ketishadi.

Ammo keyingi ayiq bozorida quruvchilar va sarmoyadorlar darsni unutmaydi. Mavjudlik tarafkashliklari tokenlar foydasiga qattiqlashtirildi va protokollarni qurish va moliyalashtirish atrofida ko'proq raqobat yuzaga keladi, bu kripto uchun juda yaxshi. Ammo mening fikrimcha, agar sizning ishonchingiz bo'lsa, 2019 yil token quruvchi yoki xaridor bo'lish uchun eng yaxshi vaqt bo'ladi.

Izohlar:

[1] Token-ga asoslangan bitimlar kapitalni jalb qilish sifatida boshlanishi mumkin, bu dastlabki investorlarni va ishlab chiquvchilarni biz bir vaqtning o'zida ishlab chiqaruvchilarni rivojlantirish kompaniyasi deb ataydigan davrga moslashtiradi (Joel bu haqda tez orada yozadi). Ammo, agar oxir-oqibat investorlarga tokenlar (pul oqimlaridan farqli o'laroq) tovon puli to'g'risida da'vo qilish niyati bo'lsa, men hali ham bunday kapital tuzilishini 2019 yil 25% ozchilikka joylashtirish orqali tokenga asoslangan bitim deb hisoblayman.

[2] Aslida, hozirgi paytda ko'plab jamoalar va sarmoyadorlar, agar ular shoshqaloq va opportunistik sabablarga ko'ra qabul qilingan bo'lsa, 2017-yilgi qarorlaridan afsusda.

[3] Men juda ko'p sevimli kripto do'stlarim bilan "alts hech qachon qaytib kelmaydi" degan fikrga qo'shilmayman. Aksincha, menimcha, 2017 yil qizib ketgan.

[4] Kriptovalyutani ishga tushirganlar o'z modellarida takrorlashni davom ettiradilar. Ko'pchilik muvaffaqiyatsiz bo'ladi, ba'zilari ishlaydi va hamma ishlaydiganlar o'rganadilar. Nisbatan kamchiliklar, taqqoslanadigan asosda, ushbu ayiq bozorida tokenlarni ishga tushirishga harakat qilishadi, ammo ko'p jihatdan urinishlar yanada puxta bo'ladi. Kamroq, ammo yanada puxta o'ylangan dasturlarni yaratishga hissa qo'shadigan o'zgaruvchilardan biri shundaki, kapitalni hozirda tokenlar jamoasiga jalb qilish qiyinroq. Sarmoyadorlar, moliyalashtirish protokollarining yuqori darajadagi xatarini hisobga olgan holda, yanada qat'iy tanlov jarayoniga olib keladigan savollarni so'rashmoqda.

[5] Kelajakda biz shunga o'xshash, ammo baribir turli xil xizmatlarni taqdim etadigan boshqa allaqachon muvaffaqiyatli tarmoqlarning kriptoiqtisodiy-o'yin daftarini diqqat bilan kuzatadigan ko'proq kripto-tarmoqlarni ko'ramiz. Qandaydir darajada, bunday xatti-harakatlar avval ish dalillari bilan, yaqindagina (vakolatli) himoyalangan tomonlar bilan ro'y bergan. Ammo shu paytgacha taqlidning zarbalari kelajakda biz kutishimiz mumkin bo'lgan teranlikdan ko'ra ancha qattiqroq bo'ldi.

Masalan, ko'p "hisoblash tovarlari" ni taqdim etish juda o'xshash kriptoiqtisodiy modellar bilan yakunlanishini kutmoqdaman, bu erda o'zlarining aktivlarini xizmatga bog'lash uchun etkazib beruvchilarni muvofiqlashtirish uchun kapital aktivlar modeli mavjud (va ular noto'g'ri ishlashgan taqdirda konditsionerlikni ta'minlash). ), u erda ba'zi funktsiyalarga muvofiq mukofotlar to'lanadi. Albatta, vazifalar va taklif-inflyatsiya va deflyatsiya darajasi o'zgaradi, ammo asosiy printsiplar biz hozir tasavvur qila olmaydigan tarzda beriladi. Eng yaxshi taxminlardan farqli o'laroq, eng yaxshi amaliyotlar bo'ladi.

[6] Haqiqiy yordam dasturi nimaga o'xshaydi? Bu kapital va ishchi kuchi sifatida kirib, yangi va hali ham foydali bo'lgan xizmatni yoki kompaniya taqdim etayotgan xizmat bilan bir vaqtda xizmat ko'rsatadigan, lekin narxning ozgina qismiga ega bo'lgan kripto tarmoqlar bo'ladi. Agar xizmat tsenzuraga bardoshli raqamli oltin kabi bitkoinga aylangan bo'lsa, xizmat yangi bo'lsa - u tejamkorlikning old tomoniga o'tib ketadi (hozircha). Agar xizmat kapitallashtirilgan biznes allaqachon ishlab chiqargan narsadan ajralib tursa, unda kriptovalyutalar odamlarni almashtirishni aniq qilib olishlari uchun uni kattalashtirish uchun buyurtmani arzonroq taklif qilishi kerak (shuni unutmangki, xizmat shunchalik ishonchli, foydalanish uchun qulay, o'zaro ishlaydigan va hk).

Bu har bir xizmat kripto-tarmoq orqali ta'minlanganida rivojlanadi degani emas. Uzoq muddatli istiqbolda faqat markazlashuvdan xalos qiladigan xizmatlar, xarajat, ishonch yoki ishlash sabablariga ko'ra saqlanib qoladi. Ko'pgina boshqa xizmatlar kriptovalyutalar tomonidan taqdim etilayotgan underyling xizmatlarini birlashtirish va konfetlash orqali yashovchan biznes quradigan ko'plab kompaniyalarni eslatib o'tmasdan, kapital modelida yaxshiroq taqdim etilishini davom ettiradi.